Caja: "Cualquier forma de dinero ampliamente aceptada, generalmente en la forma de metálico o billetes de curso legal. En banca, la caja puede considerarse como cualquier valor aceptado por los bancos comerciales como perfectamente ""líquido"" o una pronta alternativa al metálico de los billetes."

Calce: Expresión que se utiliza para designar la realización de una operación. Se dice que hubo calce en una operación cuando la punta de oferta y la de demanda coinciden (o se ponen de acuerdo) y efectivamente se realiza la operación.

Calculo Compuesto: Cálculo de la cantidad final de dinero después de añadir a la suma invertida inicialmente el 
interés compuesto obtenido a lo largo de los años.

Cálculo Económico: En general, la consideración, por un consumidor o productor, de las alternativas abiertas para él en el gasto y ahorro de su renta personal o en la dirección de su empresa. En especial, aquel método de determinación de valores que no se hace en el mercado mediante la competencia, sino por un proceso de cálculo por una autoridad  central  planificadora mediante el empleo de técnicas matemático-económicas.

Calidad Crediticia: Grado de cumplimiento que el emisor tiene respecto de las obligaciones contraídas con la emisión objeto de la calificación.

Calidad de la Cartera: Proporción de la cartera vencida sobre la cartera bruta expresada en porcentaje para indicar la morosidad de la misma.

Calificadoras de Riesgo (Rating Agency): Empresas especializadas en el estudio del riesgo de una emisión de títulos valores y la solvencia de la compañía emisora. Emiten una calificación que es utilizada como indicador de la calidad de los títulos y facilita a los agentes la diversificación del portafolio entre rendimiento y riesgo.

Calificación: Concepto u opinión emitida por un ente independiente que evalúa y estima la probabilidad de que un emisor cumpla con lo pactado desde un principio en cualquier título valor, sin que ella llegue siquiera a juzgar su rentabilidad o a convertirse en una recomendación de compra o venta y en un avalúo.

Call: Derecho de compra en el futuro de un título con un precio fijo, respetando los términos acordados.

Call Money: Término con que se designa en inglés al dinero que se pide en préstamo en el mercado libre o call market. Los call market operan preferentemente con títulos y documentos aceptados como colateral, los cuales pueden ser realizados en el acto en todo mercado bursátil bien organizado. Los bancos locales lo usan como reserva secundaria y los bancos que operan con el exterior lo utilizan para saldar cuentas, sirviendo para la colocación de dinero sobrante a las sociedades y empresas. Los agentes de Bolsa utilizan estos préstamos para sus especulaciones financieras. Los préstamos 
realizados en call money no se prorrogan y se caracterizan por su liquidez.

Cámara de Compensación (Clearing House): Organización de tipo regional creada por las instituciones financieras donde se realiza la compensación diaria de deudas entre sí, por medio de transferencias acreedoras o deudoras según la emisión de cheques de un banco para saldar las posiciones deudoras respecto de las demás instituciones. Diferencia ascendente entre el precio de una moneda para entrega futura y su precio para entrega inmediata. Opción de que dispone el comprador o el vendedor que opera en un mercado para entrega futura, permitiéndole prorrogar sus vencimientos: 
1. El comprador difiere el pago de la compra de valores. 
2. El vendedor difiere de la entrega de sus valores vendidos.

Cámara Disciplinaria: Órgano de fiscalización y vigilancia de las actividades de las sociedades comisionistas de bolsa que deben prever en sus estatutos las bolsas de valores colombianas.

Cambio de Tasa de Interés: Técnica para negociar riesgos de beneficio con la contraparte (o un banco que actúa como intermediario entre las contrapartes).

Cambios Libres: Es aquella condición en la que el tipo de cambio se permite que varíe de una forma continua junto con las variaciones de su oferta y demanda mundiales. Desde el punto de vista del intercambio internacional, se considera a una moneda como una mercancía que facilita el intercambio de otras mercancías y, al igual que otras mercancías, su valor de cambio por otras monedas está sujeto a las leyes de oferta y demanda. En los cambio libres, si la oferta de una moneda, es decir, la cantidad ofrecida para venderse en el mercado en cualquier momento supera la demanda existente, su valor de cambio  tenderá a descender y, de esta forma, estimulará la demanda y disminuirá el exceso de oferta. Cuando el valor exterior de  una unidad monetaria no está fijado en función de un metal precioso como el oro, no está mantenido por la acción 
gubernamental, nominalmente se encuentra libre de fluctuar sin ningún límite. Unas fluctuaciones amplias e impredecibles pueden considerarse dañosas para el comercio exterior de un país, y esto ha llevado a que la mayoría de los países fijen un conjunto de métodos artificiales para asegurar la estabilidad de su tipo de cambio.

Canal: En el análisis Chartista (Grafico) es la banda de fluctuación dentro de los valores de la cual se producen las oscilaciones de las cotizaciones que han seguido una tendencia definitiva, el cual está formado por dos líneas paralelas de tendencia. 

Canje: Trueque o cambio de alguna cosa, en particular el que se realiza cuando los poseedores de títulos y valores 
los cambian por otros de distintas características y emisiones.

Canje de un Cheque: Periodo durante el cual un cheque está en proceso de transferencia de fondos interbancarios o compensación.

Cantidad Transada: Número de unidades del respectivo título o papel negociado en un determinado periodo.

Capacidad (o Necesidad) de Financiación: Diferencia positiva (o negativa) entre los recursos de capital (ahorro más transferencia de capital) y la inversión de un sujeto o sector económico.

Capital (Equity): Es la suma de todos los recursos, bienes y valores movilizados para la constitución y desarrollo de una empresa.

Capital Abierto (Sociedad de): Sociedad anónima que tiene sus acciones distribuidas entre un número determinado de accionistas, de acuerdo con las normas establecidas por el Gobierno Nacional y la Superintendencia de Valores.

Capital Autorizado: Capital de una empresa cuya cuantía fue aprobada como meta futura para la Asamblea General de Accionistas.

Capital de Riesgo: Modo de financiamiento temporal de capital en empresas de sectores generalmente innovadores, de desarrollo e investigación.

Capital de Trabajo: Es la cantidad de recursos de corto plazo que requiere una empresa para la realización de las actividades. Es equivalente a la diferencia entre el activo y el pasivo corriente.

Capital Pagado: Es la parte del capital suscrito que realmente ha sido pagado.

Capital Social: Representa el conjunto de dinero, bienes y servicios aportado por los socios y constituye la base patrimonial de una empresa. Este capital puede reducirse o aumentarse mediante nuevos aportes, capitalizaciones de reserva, valorización o conversión de obligaciones en acciones.

Capital Suscrito: Es la parte del capital autorizado que los suscriptores de acciones se han obligado a pagar en un tiempo determinado.

Capitalización (Capitalization): Es la ampliación del capital mediante nuevas emisiones de acciones, reinversión o reaplicación de los resultados, utilidades o reservas, al patrimonio de la empresa.

Capitalización (Capitalization): Es la ampliación del capital pagado mediante nuevas emisiones de acciones, o la reinversión de las utilidades de un ejercicio al patrimonio de la persona o empresa.

Capitalización Bursátil: Se trata de una medida por medio de la cual los inversionistas le otorgan valor a una empresa inscrita en bolsa, luego de multiplicar el precio que tiene una acción en el mercado bursátil, por el número de las 
que hay en circulación. 

Capital Asset Pricing Model (CAPM): Modelo que busca proyectar el precio justo de un activo teniendo en cuenta el rendimiento esperado para esa inversión en particular y su nivel de riesgo. 

Captación: Absorción de recursos del publico por parte de las instituciones financieras, mediante la oferta de ciertos servicios y/o instrumentos, a cambio de una retribución o interés. 

Captar: Operación que realiza el sistema financiero el cual consiste en obtener recursos ajenos como los depósitos, con el fin de otorgar créditos a actividades productivas a una determinada tasa de interés, y obtener una ganancia por la labor de intermediación que realizan.

Carrusel: 1. Es un convenio entre varias entidades para comprar y vender, durante períodos de tiempo sucesivos y por valores de transacción fijados de antemano, un título de renta fija. 2. En términos financieros, consiste en una secuencia de operaciones de compra y venta de un título a futuro los precios establecidos para compara y vender el título determinan la rentabilidad de la operación en cada uno de los períodos de tenencia del título, denominado tramos.

Carta de Crédito: Documento utilizado en el comercio internacional que notifica a un exportador la existencia de fondos disponibles en un banco determinado y por una cantidad concreta. El exportador puede obtener el dinero cumpliendo las  instrucciones de la carta de crédito, la cual normalmente, requiere la presentación al banco de una prueba de envío de los bienes específicos que han sido embarcados, asegurados e inspeccionados en la forma detallada en la carta de crédito. Esta suele ser irrevocable y también puede ser confirmada por un banco en el propio país del exportador.

Cartera: Término que hace referencia a las cuentas por cobrar.

Cartera Bruta O De Credito: Monto total de los préstamos que hacen todos los intermediarios financieros.

Cartera Colectiva: Es todo mecanismo o vehículo de captación o administración de sumas de dinero u otros activos, integrado con el aporte de un número plural de personas, recursos que serán gestionados de manera colectiva para obtener resultados económicos también colectivos. Las carteras colectivas pueden ser abiertas, cerradas o escalonadas.

Cartera de Dudoso Recaudo: Aquella parte de la cartera de una compañía que no le ha sido pagada y cuyo vencimiento  lleva más de un año de cumplido.

Cartera de Valores: Conjunto de títulos valores que componen la inversión de una persona natural o jurídica.

Cartera Vencida: Monto de la cartera bruta que se encuentra en mora de pagos.

Casa de Bolsa: Sociedad o casa de corretaje autorizada por la Bolsa de Valores y la Superintendencia Financiera de Colombia para realizar todas aquellas actividades de intermediación de títulos valores y actividades conexas. Cuando una sociedad de corretaje es admitida en la bolsa se puede emplear la denominación Casa de Bolsa.

Cash Flow: Estado de flujo de caja. Trata de establecer las entradas y salidas de efectivo que ha tenido o puede 
tener una compañía en el futuro.

Causación de Dividendos: Este hecho tiene lugar en el momento en el cual la asamblea general de accionistas decreta 
y ordena su correspondiente pago, es decir, se elimina la fecha de causación entendida como la fecha de corte en la que se 
radica en cabeza de los accionistas el derecho a percibir los dividendos.

CDT (Certificados de Depósito a Término): Instrumento de inversión de renta fija que puede negociarse en el mercado  secundario de la bolsa de valores, pero que no es redimible sino hasta su vencimiento.

Cédulas de Inversión: Equivalente a deuda pública emitida por el Estado o garantizada por él, cuyo importe se destina a inversiones específicas.
Cédulas Hipotecarias (Mortage Bonds): Papeles emitidos por el Banco Central Hipotecario para financiación de vivienda, devengan un interés y tienen un plazo de maduración preestablecido.

CEE (Comunidad Económica Europea): Zona de 15 países europeos resultante de varios acuerdos que eliminaron sus barreras para el intercambio comercial y crearon otras medidas de integración como la implementación de una política agraria común.

CEPAL (Comisión Económica para América Latina y el Caribe: Organismo de las Naciones Unidas creado para asesorar a los países de la región, en la implantación de políticas económicas para el desarrollo, el mejoramiento de la calidad de vida y el fortalecimiento de las relaciones comerciales. 

Certificado de Cambio: Título expedido por el Banco de la República por el reintegro de divisas provenientes de algunas exportaciones. A partir de la Resolución No. 25 de Abril 13 de 1977, son utilizadas como instrumento de control monetario y por tanto, las condiciones de emisión de este título son modificadas por el Banco emisor de acuerdo con el ritmo de actividades económicas y en especial la oferta monetaria y los medios de pago.

Certificado de Depósito (Certificate Of Deposit): Indica que cierta cantidad de dinero ha sido depositada por un espacio determinado de tiempo. Si el inversionista quiere recuperar su dinero lo puede hacer vendiendo su certificado de depósito, en lugar de 
pedir la devolución del dinero a la institución en que lo depositó.

Certificado de Desarrollo Turístico: Título de deuda creado para fomentar la industria Hotelera Turística.

Certificado de Reembolso Tributario (CERT): También llamado Certificado de Abono o Ahorro Tributario. Título al portador emitido por el Banco de la República, creado con el propósito de incentivar y diversificar las exportaciones 
menores. Pueden ser utilizados para el pago de impuestos por su valor nominal o negociados en el mercado secundario. 

Certificado Eléctrico Valorizable: Título emitido por la Financiera Energética Nacional con el propósito de financiar los proyectos de electrificación del país y atender las demandas de crédito del sector.

Certificados de Ahorro de Valor Constante (CAVC): Depósitos a término expedidos en unidades de poder adquisitivo constante (UPAC) como instrumento de captación de recursos de las corporaciones de ahorro y vivienda y/o bancos hipotecarios, con un plazo no inferior a treinta días.

Cheque (Check): Libramiento u orden de pago que extiende al portador o a nombre de un tercero que tiene una cuenta corriente en una institución de crédito. Instrumento o documento mediante el cual se transfieren depósitos bancarios entre individuos. 
Es una orden escrita contra una institución financiera que se gira sobre un depósito de fondos para el pago de cierta suma de dinero a una persona determinada que allí se indica o a su orden o al portador y pagadera a la vista (a su presentación).

Cheque De Viajero: Cheque emitido por bancos o instituciones especializadas que compra una persona y cuyo pago se garantiza con ciertas condiciones. Cheque que puede ser cobrado internacionalmente gracias al prestigio del emisor.

Cheques de Dividendos: Cheques emitidos por una compañía para pagar sus dividendos o intereses sobre los valores registrados.

Ciclo: Fluctuaciones de corto plazo que una tendencia presenta por encima o por debajo de su crecimiento en cierto periodo.

Ciclo de Efectivo (Ciclo de Producción): Fluctuación regular de las actividades económicas de una empresa, a lo largo del tiempo. Tiempo que tarda el dinero invertido en la actividad económica  en reingresar o reincorporarse a las operaciones normales de la empresa.

Ciclo Económico (Business Cycle): Oscilaciones de auge o estancamiento presentadas en una economía durante varios años y que determinan la dinámica de la producción, ventas y empleo de un país o región determinada.

Cierre (Closing): Es el último cambio registrado por un valor en la cesión de Bolsa, o los últimos momentos de un corro o rueda.

Cierre de Posiciones: Una vez terminada la complementación diaria, la bolsa corre el proceso de tal manera que bajo la metodología PEPS, el sistema aparea las operaciones.

Circulación: Movimiento en sentido circular que en economía se interpreta como movimiento de mercaderías, de valores, dinero y propiedad mediante el intercambio. La riqueza entra en circulación en el momento en que busca comprador y 
se retira de la circulación cuando llega al consumidor, se atesora o se sustrae al mercado general. La moneda circulante es la que está en manos del público, de las instituciones financieras y opera en transacciones, fuera de las arcas del tesoro o 
de las operaciones a largo plazo. La circulación fiduciaria es el papel moneda, los títulos de crédito, cheques, pagarés y otras obligaciones que se aceptan como moneda corriente.

Cobertura del Activo Fijo (Índice Accionario): Índice que mide el riesgo de otorgar un crédito a una empresa y muestra la proporción en que están cubiertos los acreedores con los activos fijos de la misma. Se obtiene de dividir el patrimonio entre los activos fijos.

Coeficiente Alfa: Este coeficiente compara el riesgo específico de un valor en relación con el riesgo sistemático del mercado. Se calcula por la fórmula que mide la rentabilidad de la acción  en relación con una rentabilidad dada del mercado.

Coeficiente Beta: Medida estadística que determina el riesgo de una inversión (por ejemplo una acción) con respecto a la totalidad del mercado. Por ejemplo, si una empresa tiene un coeficiente beta de 1, el comportamiento de su acción será igual al del mercado, pero si lo tiene mayor a 1, el comportamiento de la acción será mucho mayor al del mercado; es decir, si el mercado aumenta, el precio de la acción subirá más que el mercado, pero si disminuye, el precio bajará más que el mercado.

Coeficiente de Liquidez: Razón entre el activo disponible, circulante o realizable y el pasivo circulante o realizable. 

Coeficiente Gini (Índice Accionario): Índice de concentración de la propiedad accionaria de una empresa. Cuando las acciones de una compañía están distribuidas igualitariamente entre todos sus socios, el coeficiente GINI es cero (0), pero si la concentración está en una sola persona natural o jurídica, el coeficiente es uno (1). 

Cogestión: Forma de participación de los asalariados en la gestión de las empresas.
Col20: es un indicador de rentabilidad o liquidez que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), donde el nivel de liquidez de cada compañía de termina su ponderación. Su valor inicial será equivalente a 1.000 puntos y su primer cálculo se realizó el día 15 de Enero de 2008.

Colcap: Es un indicador que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), donde el valor de la Capitalización Bursátil Ajustada de cada compañía determina su nivel de ponderación. Su valor inicial será equivalente a 1.000 puntos y su primer cálculo se realizó el día 15 de Enero de 2008.

Colateral: Característica de determinado tipo de interés de riesgo en operaciones crediticias, referidas a aquellos que no afectan directamente al buen fin de la operación. Dícese también de las garantías que cubren dichos riesgos.

Colocación (Placement): Venta de acciones o títulos valores entre el público. 

Colocación Primaria: Es la oferta de nuevos títulos por parte de una entidad para captar recursos con el fin de desarrollar su objeto social. En este caso existe una relación directa entre la entidad emisora y el adquiriente o primer beneficiario del valor.

Colocador: Es la entidad que, facultada por su objeto social, puede actuar como suscriptor profesional o underwriter de una emisión.

Comandita (Limited Partnership): Sociedad en comandita. Formada por dos tipos de socios: los colectivos, que responden solidaria e ilimitadamente con todos sus bienes presentes y futuros del resultado social, y los comanditarios, que sólo lo hacen con la 
cantidad aportada.

Combinación: Fusión.

Comercio Multilateral: Comercio entre muchos países. Se contrasta con el comercio bilateral por el que un país llega a un acuerdo de comerciar con otro, el bilaterismo coloca unos límites a la libertad de los consumidores de comprar los bienes en el mercado más barato, e impide la realización de la especialización internacional plena, al producir cada país para la exportación, aquellos productos en los que goza de la máxima ventaja comparativa. Con el comercio multilateral no existe la necesidad de que un país equilibre sus pagos con cada país en modo individual, sino que sólo tiene que mantener en 
equilibrio la balanza de pagos global con el resto del mundo.

Comisión (FEE): Suma porcentual que se paga a un tercero por sus servicios prestados, la cual para el caso de los bursátiles, generalmente se cobra al comprar y al vender.

Comisionista De Bolsa (Stockbroker): Persona jurídica legalmente autorizada para realizar las operaciones de compra y venta de valores que se realizan en Bolsa.

Comisionista Independiente (Broker): Al igual que las sociedades comisionistas de bolsa, los comisionistas independientes también actúan a nombre propio y por cuenta de terceros con el fin de buscar las mejores oportunidades de negocio para sus clientes. Difieren de los primeros en que su actuación no se realiza dentro de un mercado organizado, como es una bolsa de valores, sino a través de una red formada por una gran variedad de clientes.

Comitente: Denominación que se da a la persona que encarga a otra de comprar o vender mediante cierta remuneración denominada comisión.

Commodities: Denominación genérica para los productos básicos y las materias primas, sean agrícolas o minerales. 

Comodato: Préstamo que una persona hace a otra de una cosa no fungible, con facultad de usarla. Sólo se considera comodato si el préstamo está hecha a condición de ser restituida la cosa en las mismas condiciones en que fue prestada.

Compañía de Factoring: Institución cuya función es la de comprar la cartera a sus clientes, para luego encargarse de cobrarla a los deudores, asumiendo el riesgo del no pago de ésta.

Compañía de Financiamiento Comercial: Entidad financiera habilitada para captar recursos provenientes del ahorro privado mediante la captación de dineros del público y colocarlos también entre el público a título de depósito a corto y mediano plazo.

Compañía de Financiamiento Comercial (CFC): Entidad Financiera habilitada para captar recursos a término fijo provenientes del ahorro privado, con el objeto de destinarlos a operaciones de colocación que faciliten la comercialización de bienes y servicios.

Compensación (Clearing): Procedimiento de liquidación contable entre dos o más partes que son deudoras y acreedoras entre sí y que se utiliza para reducir el empleo de medio de pago mediante la liquidación de los saldos netos consecuencia de dichas relaciones.

Competencia Desleal: El empleo por parte de un vendedor, de prácticas destinadas a obtener una participación mayor en el mercado, mediante publicidad falsa o engañosa, la adopción y empleo de la marca de fábrica de una empresa rival, la fijación discriminatoria de precios, la venta abajo del costo o dúmping, la compra preferente de materias primas, el establecimiento exclusivo de contratos de venta con distribuidores, la obtención de descuentos con proveedores, o la adopción de cualquier otro medio que aproveche injustamente y de mala fe la situación de una firma competidora.

Competencia Monopolística: Uno de los modelos de la serie de modelos de las formas de mercado que emplea el análisis económico, y que abarca desde la competencia pura a través de la competencia monopolística y oligopolio al monopolio puro.

Competencia Perfecta (Perfect Competition): Estructura de mercado que se caracteriza por la existencia de numerosos oferentes y demandantes, de tal forma que no pueden imponer ninguna restricción sobre el precio o las cantidades intercambiadas, habiendo movilidad total en los recursos e información completa.

Competitividad: Capacidad que tiene una sociedad para incrementar sus niveles de bienestar y hacer frente al desafío de la competencia en una economía globalizada.

Complementación: Actividad que realiza el comisionista de incluir el valor de la comisión.
Compra o Venta de Valores: Aquella transacción en la cual el título valor pasa de un propietario a otro en forma definitiva y con todos los derechos que otorga.

Con Derechos: "Término que significa que si las acciones se negocian ""con derechos"" el comprador tiene derecho a participar en la asignación gratuita o en la suscripción que se haya anunciado sólo para los que tengan derecho. A partir de la fecha en la cual las acciones ya no se negocian ""con derecho"", se las conoce entonces como ""sin derechos""."

Con Dividendo: Término que se utiliza para la negociación de acciones. Si las acciones se negocian con dividendo, el comprador tiene derecho al dividendo por pagar.

Concentracion del Endeudamiento en el Corto Plazo: Este indicador establece qué porcentaje del total tiene vencimiento corriente, es decir, a menos de un año.

Conciliación (De Cuenta): Anotaciones al margen de los asientos en dos cuentas con el fin de poner en evidencia, en caso de diferencias en los saldos, la cantidad que constituye la diferencia.

Concordato: Convenio que hacen los acreedores y el deudor en quiebra, mediante acuerdos especiales, para liquidar el monto total o parcialmente.

Conglomerado: Concentración de empresas de diversas actividades que se realiza con la adquisición de otras compañías, seguidas por una fusión. El objetivo de esta figura, es lograr una mayor rentabilidad del capital y disminuir el riesgo.

Consorcio: Asociación formal entre varias empresas, para obtener un resultado común, sin que los asociados pierdan su identidad jurídica o su independencia financiera.

Consumo: Porción del ingreso que no es ahorrado ni pagado en impuestos.

Consumo Privado: Lo realizan los entes privados en una economía (incluye el de las empresas) y se conoce también como consumo personal.

Consumo Público: Gasto que realiza el Estado en bienes y servicios. Un alto nivel de consumo público en relación con el consumo privado indica una alta intervención del Estado en la economía.

Contabilidad: Conjunto de reglas y técnicas utilizadas para recolectar, procesar e interpretar la información sobre las transacciones que efectúa una empresa.

Contrato Condicional de Venta: Convenio para financiar el equipo nuevo que exige la liquidación total del préstamo en pagos periódicos en un lapso de uno a cinco años. El vendedor retiene la propiedad del equipo hasta que el préstamo se haya pagado totalmente.

Contrato De Emisión De Bonos (Issue Contracs): Convenio formal que establece las condiciones de una emisión de bonos y la relación entre el prestatario, los tenedores de bonos y el fideicomisario.

Contrato de Seguro: Acuerdo entre una compañía de seguros y la persona o entidad que determina el propósito y condiciones de un seguro.

Contratos de Futuros - Contratos A Término (Futures): Acuerdos de compra o venta de un activo determinado en una fecha futura y a un precio preestablecido. En este tipo de contrato ambas partes, comprador y vendedor, asumen una obligación. Los contratos de futuros se transan en las bolsas oficiales de valores mediante sistemas de cámaras de compensación; los contratos a término son ofrecidos por los bancos en forma extrabursátil. 

Contratos de Opciones (Options): Contrato por el que se otorga el derecho a comprar o vender algo a un precio determinado en un espacio de tiempo determinado. La opción por la que se otorga el derecho de compra se llama opción Call y por la que se otorga el derecho de venta se denomina opción Put.

Contrato Sobre Índices: Aquel en el cual las partes se comprometen a pagar en moneda legal, en una fecha futura previamente establecida, la diferencia entre el valor pactado y el valor registrado en esa fecha futura para el mismo índice sobre la cantidad definida en el contrato. La negociación de estos contratos está sujeta a la misma normatividad que rige las operaciones a plazo.

Contribuyente: Sujeto pasivo (que paga) impuestos.

Control de Cambios: Políticas de la autoridad monetaria tendientes a controlar las operaciones en moneda extranjera que se realizan en el territorio nacional. En Colombia son ejercidas por el Banco de la República.

Conversión de una Deuda: Cambiar los títulos de la misma por otros que devengan menor interés o cuyas condiciones de  amortización, exención de impuesto, consolidación u otras ventajas son inferiores a la original.

Cooperativa: Asociaciones voluntarias de personas en que se organizan esfuerzos y recursos, con el propósito principal de servir directamente a sus miembros, sin ánimo de lucro.

Corporación de Ahorro y Vivienda (CAV): Institución especializada en financiar a las personas naturales o jurídicas que tienen proyectos de construcción y a sus compradores.

Corporación Financiera (CF): Institución Financiera creada para cumplir la función de Banca de Inversión en el sector real, pues luego de captar recursos del público en general, los coloca a mediano y largo plazo en dicho sector.

Corporación Financiera Internacional (CFI): Corporación cuyas iniciales en inglés son IFC y que hace parte del Banco Mundial y se dedica a invertir en proyectos de países en vía de desarrollo que beneficien a la comunidad y permitan un mejoramiento en las condiciones de los habitantes de la región.

Corporaciones Financieras: Se consideran establecimientos de crédito entre cuyos objetivos se encuentra el promover la creación, reorganización y transformación de empresas manufactureras, agropecuarias o mineras, otorgarles créditos y propiciar la participación de terceros en el capital de estas empresas.

Corrección Monetaria (CM): Ajuste destinado a actualizar el poder adquisitivo de la moneda según sea el movimiento de los índices de precios. Es el factor de ajuste del UPAC.

Correción: Requisitos que se exigen para entrar en las bolsas oficiales de comercio.

Corredor: Intermediario entre dos o más personas comprometidas en una transacción.

Corredor de Bolsa: Persona autorizada para efectuar transacciones en una bolsa de valores a favor de terceros.    

Correlación: Mide el nivel de asociación entre dos títulos valores o entre un título valor y el mercado. Hay correlación positiva cuando el comportamiento de los dos títulos que se asocian es al alza; y cuando no hay ninguna relación entre el comportamiento de ambos títulos o acciones, es porque la correlación es cero (0).

Corretaje (Brokerage): Acción de intermediación donde un corredor de bolsa o broker pone en contacto a dos personas naturales o jurídicas para la negociación de un título valor, sin llegar a intervenir en el proceso de negociación.

Corro: Lugar donde se desarrolla la negociación de valores, en el salón de contratación de la Bolsa. Se utiliza también esta palabra para referirse a un grupo de valores.

Costo (Cost): La transformación o destrucción de valor en el transcurso de actividades onerosas destinadas a la producción de bienes o utilidad.

Costo Amortizado: Cuenta que involucra el capital no recuperable, de forma que se refleje en estado de pérdidas y ganancias de la compañía y en el año en que se causa este egreso. Se define como el valor actual en libros menos el valor actual de salvamento.

Costos de Oportunidad (Opportunity Cost): Es el costo de hacer algo medido como la pérdida de oportunidad para realizar una acción alternativa. Costo real. Es el costo que se tiene al dejar una oportunidad por otra.

Costos de Vida: Los gastos necesarios para mantener un nivel de vida. Suma de dinero necesaria para comprar bienes y servicios considerados indispensables para vivir.

Costos Fijos (Fixed Cost): Costos que no variaron con el nivel de producción, pero que se producen con el paso del tiempo.

Costos Variables (Variable Cost): Costos iniciales contraídos al comenzar la producción por elementos incorporados al producto. Por ejemplo, materias primas, salarios. Por lo general se llaman costos variables porque varían con la producción.

Cotización (Quotation): Precio registrado en una Bolsa cuando se realiza una negociación de valores.

Cotización (Quotation): Es el precio de una unidad de un título, registrado en una bolsa cuando se realiza una negociación de valores.

Cotización Bursátil: Precio registrado en bolsa cuando se efectúa una operación sobre cualquier título valor.

Cotización de Cierre: Último precio de un título valor durante el desarrollo de un día de negociación.

Cotización Máxima: Precio máximo alcanzado por un título durante el desarrollo de un día de negociación.

Cotización Media: Precio medio de un título valor durante un día de negociación.

Cotización Mínima: Precio mínimo registrado para un título valor.

Cotización Oficial: Precio promedio ponderado de las negociaciones realizadas en la bolsa correspondiente.

Covarianza: Medida estadística cuyo valor representa la heterogeneidad de dos conjuntos de datos.

Coyuntura: Combinación de factores y circunstancias que, para la decisión de un asunto importante, se presenta en una nación. (Coyuntura económica).

Crawling Peg: Sistema de devaluación progresiva y controlada de una moneda, donde el ritmo de devaluación está predeterminado y la tasa de cambio es conocida con anterioridad. La devaluación gota a gota - como también se le conoce - puede ser implementada por las autoridades monetarias de un país que pretenda disminuir la incertidumbre sobre el comportamiento de la tasa de cambio.

Creador de Mercado (Market Maker): Agente del mercado cuya función primordial es dar liquidez y disminuir la volatilidad de las cotizaciones mediante una presencia permanente en el mercado. Realiza operaciones por cuenta propia en las cuales se compromete a comprar o a vender a cierto precio determinado título valor, garantizando a los ahorradores e inversionistas poder vender o comprar éste en el momento que deseen.

Crecimiento Real: Variación positiva de un indicador una vez descontado el efecto de la variación de precios.

Credit Risk (Riesgo Crediticio): Riesgo asumido por la posibilidad de no poder cobrar por el crédito extendido.

Crédito (Credit): Concesión de permiso de un individuo a otro para obtener la posesión de algo perteneciente al primero - un depósito, un activo, caja, un servicio, etc. - sin pagar en el momento de recibirlo. Cualquier transferencia de bienes, servicios, o dinero a cambio de bienes, servicios o dinero por recibir en el futuro. Transferencia de dinero a cambio de una promesa de pago en el futuro. Su significado etimológico es creencia, confianza, responsabilidad o solvencia.

Crédito - Relevo (Bridge Financing): Nueva técnica de los bancos de negocios americanos que prestan a muy corto plazo grandes sumas de dinero para financiar las OPAS.

Crédito al Consumidor: Crédito otorgado por un banco u otra institución autorizada a un prestatario (generalmente una persona particular) con el propósito exclusivo de financiar la compra de bienes de consumo o equipos (v.g. Electrodomésticos, automóvil, etc.).

Crisis Económica (Economic Crisis): Ruptura del equilibrio entre la oferta y la demanda de bienes y servicios, que genera un ciclo depresivo de la coyuntura económica.

Crisis Financiera: Manifestaciones de depresión, pánico, incertidumbre, desconfianza y falta de fe y demanda en el sistema financiero.

Crowding Out: Ocurre cuando el Gobierno utiliza crédito interno debido a sus requerimientos de financiación, provocando un aumento en las tasas de interés y por consiguiente, una disminución en la inversión privada. También se le conoce como efecto expulsión.

Cuantía: El volumen de bienes o dinero determinado en un caso dado.

Cuasi Dinero: Riqueza que puede mantenerse y transformarse rápida y fácilmente en dinero líquido. Evidentemente no tiene la propiedad de medio de cambio de este último, pero viene caracterizado por su liquidez. Algunos tipos de bonos y participaciones en sociedades de ahorro tienen esta característica.

Cubrimiento De La Cartera Vencida: Indica qué porcentaje de la cartera vencida está cubierto con provisiones, es decir, muestra la proporción que hay entre la cifra de provisión de cartera con respecto al monto de la cartera vencida.

Cuenta Corriente: El monto que las personas o las entidades tienen a la vista en bancos. Usualmente no devengan intereses y se manejan por medio de una libreta de cheques.

Cuenta De Ahorros (Saving Account): Cuenta que se tiene en un establecimiento financiero (banco o corporación de ahorro y vivienda) y cuyo objetivo es la protección de los ahorros. Estas cuentas permiten que el ahorrador obtenga un beneficio por su depósito y se le facilite solicitar un préstamo dependiendo del monto promedio de tales depósitos.

Cuenta de Margen: Apertura de cuenta a través de dinero o valores que de manera colateral deben ser depositados por un inversionista a su intermediario o firma comisionista, con el fin de asegurar un préstamo por parte de su corredor de bolsa, con el objeto de incurrir en futuras compras de valores.

Cuenta Propia en Mercado Primario: Las operaciones por cuenta propia realizadas por sociedades comisionistas de bolsa en el mercado primario de valores son las siguientes: 
1. La adquisición temporal, dentro de la modalidad en firme, de toda o parte de una emisión con el objeto exclusivo de facilitar la distribución y colocación de los títulos. 
2. La adquisición temporal del remanente de una emisión en desarrollo del acuerdo celebrado por la sociedad comisionista para colocar la totalidad o parte de una emisión bajo la modalidad garantizada.
3. La adquisición temporal de títulos emitidos por la Nación o por el Banco de la República, por entidades vigiladas por la Superintendencia Bancaria y de otros títulos inscritos en bolsa.

Cuenta Propia En Mercado Secundario: Son operaciones por cuenta propia en el mercado secundario de valores, aquellas adquisiciones de valores inscritos en bolsa que son realizadas por las sociedades comisionistas de bolsa con el objeto de imprimirle liquidez y estabilidad al mercado, atendiendo ofertas o estimulando y abasteciendo demandas, o con el propósito de reducir los márgenes entre el precio de demanda y oferta. La enajenación de los valores así adquiridos, se considera también como operación por cuenta propia.

Cuentas de Orden: Tipo de cuentas en las que son registradas todas las transacciones y partidas que no deberían o no 
pueden estar registradas en el balance, pero son consideradas suficientemente importantes como para aparecer como información  adicional.
Cumplimiento: 
1. En venta: Entrega física del título valor objeto de la operación, o de los derechos sobre el mismo si este se encuentra en un depósito centralizado de valores. 
2. En compra: Entrega del dinero correspondiente a los títulos comprados al precio pactado.
Cupón (Coupon): Talón que debe desprenderse de un título de acciones para reclamar dividendos, recibir acciones gratuitas o solicitar nuevas acciones, o que debe desprenderse de un bono al portador para cobrar intereses. Orden presentada para obtener un pago monetario, mercancía o servicio.

Curva de Demanda: Curva de un gráfico que muestra las cantidades de un bien que serían solicitadas a cada nivel de precios durante un determinado periodo.

Curva de Oferta: Representación gráfica de las cantidades que los vendedores están dispuestos a ofrecer por la venta de un bien a cada nivel de precios durante un espacio determinado de tiempo.

Curva de Oferta con Pendiente Decreciente: Curva de oferta indicativa de que a un incremento del precio por encima  de cierto nivel, le sigue una reducción de la cantidad ofrecida para vender.

Curva de Rendimiento (Yield Curve): Es la representación gráfica de los resultados previstos para bonos de iguales características pero con diferentes vencimientos.

Curva Normal: Curva denominada también función normal, curva de error o curva de Gauss, que se usa en análisis 
estadísticos para descubrir el comportamiento de magnitudes sujetas solamente a fuerzas fortuitas o casuales.

Apalancamiento Financiero: Endeudamiento de una empresa con el ánimo de incrementar su capacidad productiva y por ende sus ventas. 

Apalancamiento Operativo: Es la capacidad de la empresa en la utilización de costos fijos de operación, para incrementar al máximo los efectos de las fluctuaciones en las empresas en cuanto a las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos. 

Activo (ASSET): Importe total de los valores, efectos, créditos y derechos que una persona o empresa tiene a su favor. Recursos que una organización utiliza para realizar una actividad. Activo Corriente: Son todos aquellos bienes que fácilmente se convierten en efectivo, se venden o se consumen en el corto plazo. Se les denomina activos líquidos y los más comunes son: efectivo, cuentas en bancos, cuentas por cobrar de corto plazo, Títulos de fácil realización, inventarios, pagos anticipados, etc. Activo Diferido: Corresponde a los gastos pagados por anticipado, como el pago por seguro de incendio, los gastos de organización, cuentas de clubes pagadas por anticipado, contratos pagados por anticipado u otros, según la erogación que se realice. Activo Financiero (Financial Asset): Título valor u otra forma cualquiera de representar una deuda o participación patrimonial en una sociedad. Activo Neto: Constituye el conjunto de los capitales que pertenecen propiamente a la empresa, es decir, el importe en dinero que se recibirá al vender todo el activo. Activos Intangibles: Son los que no tienen una existencia tangible, tales como los gastos de constitución de una empresa, su imagen, etc. Amortización (Amortización): Reducción parcial de una deuda o redención parcial de un título, mediante pagos de naturaleza generalmente periódica.

El valor nominal es el precio de las mercancías en el presente. El valor real es el precio de las mercancías sin la inflación. Si tu quieres saber cuánto cuesta una lavadora el día de hoy, estamos hablando de valores nominales, pero si quieres saber cuánto cuesta esa lavadora en el 2000, estamos hablando de valores reales ya que hay que quitar el efecto de la inflación, y por tanto puedes comparar productos comprados hoy o antes.

¿Qué es el dinero? En general, el dinero es un conjunto de activos de una economía que las personas regularmente están dispuestas a usar como medio de pago para comprar y vender bienes y servicios. A lo largo de la historia se han utilizado diferentes objetos como dinero. Las piezas de metal como el oro y la plata fueron usadas ampliamente porque se conservan bien y es fácil transportarlos. El oro y la plata tienen además un valor intrínseco, ya que pueden ser usados para joyería. Actualmente, es mucho más frecuente que no tenga valor intrínseco, como los billetes. Al dinero sin valor intrínseco se le conoce como dinero fi duciario. La gente acepta el dinero porque confía en que lo podrá usar en otras transacciones. Funciones que cumple el dinero El dinero cumple tres funciones en una economía: • Medio de cambio: ya que es generalmente aceptado por la sociedad para saldar la compra y venta de bienes y servicios. • Unidad de cuenta: porque permite fi jar precios y documentar deudas. • Depósito de valor: ya que permite transferir la capacidad para comprar bienes y servicios a lo largo del tiempo. Características del dinero como medio de pago Para que el dinero cumpla con la función de medio de cambio debe ser: • Durable: debe ser capaz de circular en la economía en un estado aceptable por un tiempo razonable. • Transportable: los tenedores deben poder transportar con facilidad dinero con un valor sustancial. • Divisible: el dinero debe poder subdividirse en pequeñas partes con facilidad sin que pierda su valor, para que su valor pueda aproximarse al de cualquier mercancía. • Homogéneo: cualquier unidad del dinero debe tener un valor exactamente igual al de las demás. • De emisión controlada: para que mantenga su valor y que no detenga la economía porque la oferta de dinero es insu fi ciente. Esto implica que es necesario evitar su falsi fi cación.

¿Qué es la globalización? Según el Fondo Monetario Internacional (FMI) "La globalización es una interdependencia económica creciente del conjunto de países del mundo, provocada por el aumento del volumen y la variedad de las transacciones transfronterizas de bienes y servicios, así como de los flujos internacionales de capitales, al tiempo que la difusión acelerada de generalizada de tecnología". A) La globalización en sus aspectos económicos y políticos es: Un proceso en el que, a través de la creciente comunicación e interdependencia entre los distintos países del mundo se unifican mercados, sociedades y culturas. Un conjunto de transformaciones sociales, económicas y políticas en los diferentes países que les acerca un modelo de carácter global. El predominio de unos modos de producción y de movimientos de capital a escala planetaria, impulsados por loa países más avanzados. La ubicación en diversos países de distintas fases de la producción, con componentes originarios de países diferentes. La venta de productos similares internacionalmente, con estándares universalmente aceptados. La pérdida de atribuciones de los gobiernos de países. B) La globalización en sus aspectos tecnológicos: Un proceso que resulta del avance en la tecnología, telecomunicaciones y transporte. El acceso inmediato a información y, potencialmente al conocimiento, con una concepción de interconectividad vía Internet. C) La globalización como prospectiva, una tendencia hacia un modelo específico (la mundialización): La progresiva eliminación de fronteras financieras (mundialización) a través de la progresiva integración de los mercados financieros mundiales. El impacto de la internacionalización cada vez más acentuada de los procesos económicos, tiene implicaciones sociales y fenómenos político-culturales importantes. Lleva consigo una tendencia hacia la eliminación de: - fronteras - diferencias étnicas - credos religiosos - ideologías políticas - condiciones socio-económicas o culturales, entre los países y bloques económicos - esto es: un proceso homogeneizador a escala planetaria.

Globalización Factores que impulsan su desarrollo: Apertura de mercados nacionales: Libre comercio. Fusiones entre empresas: Multinacionales. Eliminación de empresas públicas: Privatizaciones. Desregulación financiera internacional a favor del libre comercio: los Tratados de libre comercio. Beneficios potenciales: Mayor eficiencia del mercado que aumenta su competencia disminuyendo el poder monopolista. Mejoras en la comunicación y cooperación internacional que puede llevar a un mejor aprovechamiento de los recursos. Impulso desarrollo científico-técnico al ser lucrativo. Mayor capacidad de maniobra frente a las fluctuaciones de las economías nacionales. Eliminación de las barreras de entrada del mercado laboral, financiero y de bienes y servicios. Riesgos: Irresponsabilidad de empresas y multinacionales. Aumento de desequilibrios económicos, sociales y territoriales. Descuido sobre los índices de desarrollo humano: aumento de la pobreza. Pérdida de factores que no se adapten a la competencia. La globalización es un proceso económico, tecnológico, social y cultural a escala planetaria que consiste en la creciente comunicación e interdependencia entre los distintos países del mundo uniendo sus mercados, sociedades y culturas, a través de una serie de transformaciones sociales, económicas y políticas que les dan un carácter global. La globalización es a menudo identificada como un proceso dinámico producido principalmente por las sociedades que viven bajo el capitalismo democrático o la democracia liberal, y que han abierto sus puertas a la revolución informática, plegando a un nivel considerable de liberalización y democratización en su cultura política, en su ordenamiento jurídico y económico nacional, y en sus relaciones internacionales. Este proceso originado en la Civilización Occidental y que se ha expandido alrededor del mundo en las últimas décadas de la Edad Contemporánea (segunda mitad del siglo XX) recibe su mayor impulso con la caída del comunismo y el fin de la Guerra Fría, y continúa en el siglo XXI. Se caracteriza en la economía por la integración de las economías locales a una economía de mercado mundial donde los modos de producción y los movimientos de capital se configuran a escala planetaria (Nueva Economía) cobrando mayor importancia en el rol de las empresas multinacionales y la libre circulación de capitales junto con la implantación definitiva de la sociedad de consumo. El ordenamiento jurídico también siente los efectos de la globalización y se ve en la necesidad de uniformizar y simplificar procedimientos y regulaciones nacionales e internacionales con el fin de mejorar las condiciones de competitividad y seguridad jurídica, además de universalizar el reconocimiento de los derechos fundamentales de ciudadanía. En la cultura se caracteriza por un proceso que interrelaciona las sociedades y culturas locales en una cultura global (aldea global), al respecto existe divergencia de criterios sobre si se trata de un fenómeno de asimilación occidental o de fusión multicultural. En lo tecnológico la globalización depende de los avances en la conectividad humana (transporte y telecomunicaciones) facilitando la libre circulación de personas y la masificación de las TICs y el Internet. En el plano ideológico los credos y valores colectivistas y tradicionalistas causan desinterés generalizado y van perdiendo terreno ante el individualismo y el cosmopolitismo de la sociedad abierta. Mientras tanto en la política los gobiernos van perdiendo atribuciones ante lo que se ha denominado sociedad red, el activismo cada vez más gira en torno a las redes sociales, se ha extendido la transición a la democracia contra los regímenes despóticos, y en políticas públicas destacan los esfuerzos para la transición al capitalismo en algunas de las antiguas economías dirigidas y la transición del feudalismo al capitalismo en economías subdesarrolladas de algunos países aunque con distintos grados de éxito. Geopolíticamente el mundo se debate entre la unipolaridad de la superpotencia estadounidense y el surgimiento de nuevas potencias regionales, y en relaciones internacionales el multilateralismo y el poder blando se vuelven los mecanismos más aceptados por la comunidad internacional. La valoración positiva o negativa de este fenómeno, o la inclusión de definiciones alternas o características adicionales para resaltar la inclusión de algún juicio de valor, pueden variar según la ideología del interlocutor. Esto porque el fenómeno globalizador ha despertado gran entusiasmo en algunos sectores, mientras en otros ha despertado un profundo rechazo (antiglobalización), habiendo también posturas eclécticas y moderadas.