¿QUÉ ES EL MERCADO DE CAPITALES?

El SISTEMA FINANCIERO

¿Qué es? En la economía las actividades productivas y la distribución de los bienes físicos requieren de financiación para su funcionamiento, es decir, que “demandan recursos financieros” y a su vez, existen en la economía personas naturales y empresas públicas o privadas con excedentes monetarios que “ofrecen recursos financieros”. La transferencia de unos a otros se realiza gracias a la intermediación de entidades especializadas en “servicios financieros”. Este conjunto de entidades especializadas, oferentes, demandantes e instrumentos que intervienen en el proceso de transferencia de recursos financieros se denomina Sistema Financiero.

Estructura del Sistema Financiero

El MERCADO DE CAPITALES

El mercado de capitales es el conjunto de mecanismos a disposición de una economía, que cumplen con la función de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los riesgos y la información, asociados con el proceso de transferencia del ahorro a la inversión. De acuerdo con el tipo de instrumentos e instituciones que se utilicen, el mercado de capitales se divide en: mercado intermediado y mercado no intermediado.

Mercado Intermediado La transferencia del ahorro a la inversión se hace por medio de intermediarios como bancos, corporaciones financieras, fondos mutuos, corporaciones de ahorro y vivienda, etc.

Mercado no Intermediado o Mercado Público de Valores La transferencia del ahorro a la inversión se hace directamente a través de instrumentos. Actualmente, existen cuatro grandes grupos de instrumentos: instrumentos de renta fija, de renta variable (acciones), derivados y otros instrumentos de contacto directo entre oferentes y demandantes de recursos.

El MERCADO PÚBLICO DE VALORES

Funciones El mercado público de valores es el segmento del mercado financiero que moviliza recursos estables desde el sector de los ahorradores hacia las actividades productivas mediante la compraventa de documentos especiales, denominados títulos valores. Estructura En el mercado público de valores se pueden realizar transacciones de compra y venta de títulos a través del mercado bursátil que tiene como epicentro una Bolsa de Valores, o del mercado mostrador – OTC (Over The Counter) que se desarrolla fuera de las Bolsas de Valores sobre títulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. Sin embargo están vigilados y reglamentados por la Superintendencia de financiera

TÍTULOS QUE SE PUEDEN NEGOCIAR EN LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA

Los títulos que se pueden transar en Bolsa tienen que cumplir con las siguientes características:

Ser un título valor de acuerdo con la definición consagrada en el Régimen del Mercado Público de Valores.

Estar inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios - RNVI y en la Bolsa de Valores de Colombia.

Los títulos valores son un documento negociable en el cual están incorporados los derechos que usted posee, pueden ser transados en el mercado primario o en el mercado secundario. El mercado primario es aquel en el que la entidad emisora vende los títulos por primera vez a personas naturales o jurídicas a cambio de dinero, esto se llama colocación de los títulos. El mercado secundario es aquel en el que se compran y venden títulos que ya han sido colocados y se encuentran en circulación, es decir, permite que los tenedores de títulos puedan obtener su dinero en el momento en que lo necesiten incluso antes de su vencimiento. Proporciona liquidez (facilidad de compra y venta) a los títulos y a los propietarios de los mismos. Por otro lado, los títulos valores se clasifican en forma diferente, dependiendo del criterio que se utilice. Así, según la “Ley de Circulación” se dividen en: Nominativos: Cuando en él o en la norma que rige su creación se exija la inscripción del tenedor o dueño del titulo en el registro que lleva su emisor o creador. Solo se reconoce como dueño del titulo quien figure en dicho registro. La transferencia de estos títulos, se realiza por endoso y da derecho al nuevo dueño a ser inscrito en el registro del creador o emisor del titulo. A la orden: Se expide a favor de determinada persona agregando la cláusula a la orden expresando que es negociable o transferible por endoso. Para la transferencia de la propiedad sólo requiere el endoso y la entrega física del titulo. Al portador: No se expiden a nombre de persona determinada y su traspaso se efectúa mediante la entrega física del titulo únicamente. Y según su rentabilidad, pueden ser títulos de renta fija o de renta variable: Títulos de Renta Fija: La rentabilidad de su inversión está dada por una tasa fija de interés que se pacta para todo el periodo de la inversión. Algunos de estos títulos son: CDT, bonos (público y privados), aceptaciones bancarias y financieras, papeles comerciales y demás títulos emitidos por el Gobierno. Todas las transacciones realizadas por compra y venta (oferta y demanda) de estos títulos es lo que se conoce como Mercado de Renta Fija. Títulos de Renta Variable: La rentabilidad de su inversión está ligada a las utilidades obtenidas por la empresa en la que usted invirtió, así como en las posibles variaciones en los precios de los títulos por la oferta y demanda que de ellos exista en el mercado. Estos títulos son las acciones ordinarias, privilegiadas o con dividendo preferencial. Todas las transacciones realizadas por compra y venta (oferta y demanda) de estos títulos es lo que se conoce como Mercado de Renta Variable.

¿DÓNDE SE NEGOCIAN LOS TÍTULOS?

La Rueda o Sesión Bursátil La rueda es el lugar y momento en que se transan los títulos valores en bolsa. Es el lugar al que confluyen los Comisionistas de Bolsa para dar curso a las órdenes impartidas por sus clientes. En la actualidad, las operaciones se registran a través del Sistema Electrónico de Negociación de la Bolsa de Valores de Colombia, también conocido como Rueda electrónica. Los Comisionistas de Bolsa ingresan al sistema todas las órdenes de compra y venta encomendadas por sus clientes y es a través de este sistema que se efectúa la negociación por medio del remate y posterior adjudicación del título. Rueda a viva voz: Sólo es utilizada como alternativa de contingencia para la rueda electrónica y por normatividad para efectuar operaciones especiales como Martillos y Ofertas Públicas de Adquisición - OPAs.

INDICADORES PARA MEDIR El MERCADO

Para cada tipo de mercado se han diseñado diferentes indicadores que muestran su comportamiento y son una guía para los inversionistas en el momento de tomar sus decisiones de compra o venta de títulos. La Bolsa de Valores de Colombia utiliza para el calculo de los índices, diferentes metodologías estadísticas escogidas en función de la calidad de la muestra y del mercado buscando que estos reflejen su realidad.

Mercado de Renta Variable

Mercado de Deuda Privada

Mercado de Deuda Pública

Mercado de Operaciones a Plazo de Cumplimiento Financiero - OPCF

RAZONES Y ALTERNATIVAS PARA EMITIR

Al emitir en el mercado bursátil e inscribir sus títulos en la Bolsa de Valores de Colombia S.A., usted obtiene una serie de ventajas, entre las que se pueden enumerar: 1.Obtener acceso a una fuente de capital alternativa al sistema de intermediarios financieros y en particular, a los bancos. 2.Disminuir las tasas de captación del dinero. 3.Sustituir pasivos. 4.Obtener liquidez. Si usted desea participar en el Mercado Público de Valores como emisor, puede realizarlo sin importar el tamaño de su empresa.

¿QUÉ PASOS DEBE SEGUIR PARA EMITIR? 1.Determinar las necesidades de recursos - capitalización, endeudamiento, corto o largo plazo. 2.Definir la clase de Título que le interesa y estructure la emisión, determinando las condiciones básicas tales como - monto, plazo, tasa y amortización -. 3.Obtener las autorizaciones internas - Junta Directiva o Asamblea de Accionistas de acuerdo con los estatutos de la compañía -. 4.Obtener las autorizaciones de la entidad que vigila su empresa si es el caso, tramite el permiso de la Supervalores para la oferta pública e inscripción en el Registro Nacional de Valores. Estos trámites pueden adelantarse simultáneamente. Si desea darle una mayor liquidez a los títulos, puede proceder a inscribirlos en Bolsa de Valores. 5.Publicar el aviso de oferta dirigido a sus potenciales inversionistas, y proceda a la colocación de la emisión, directamente o a través de un agente colocador. 6.Actualizar la información de su empresa como Emisor mientras los títulos se encuentran inscritos.

ALTERNATIVAS DE EMISIÓN

Si desea capitalizar, su Sociedad puede emitir:

Acciones ordinarias: Para financiar los planes de desarrollo de su empresa, usted podrá emitir este tipo de títulos para vincular nuevos accionistas, sin incurrir en gastos financieros. Acciones con dividendo mínimo preferencial y sin derecho a voto: Le ayudarán a capitalizar su empresa sin perder el control de esta. Los nuevos accionistas no podrán interferir en el manejo de la sociedad, y a cambio de esa inversión, obtendrán un dividendo mínimo definido por usted. Acciones privilegiadas: Para hacer más atractiva la emisión, puede ofrecer este tipo de títulos cuando además de los derechos naturales de una acción, concede otros derechos que solo pueden ser ventajas económicas, tales como un derecho preferencial para su reembolso en caso de la liquidación de la empresa. También un derecho a que las utilidades se les destine en primer término mediante una cuota determinada y un periodo no mayor a cinco años. Se pueden emitir bajo el voto favorable del 75% de las acciones suscritas.

Si su Empresa necesita endeudarse o sustituir pasivos puede emitir:

Bonos ordinarios: Son títulos que representan una parte de un crédito constituido a su cargo. Le permiten obtener financiación a largo plazo (más de un año). Papeles comerciales: Son pagares emitidos masiva o serialmente y ofrecidos públicamente que satisfacen sus necesidades de recursos a corto plazo (entre 15 y 270 días). Adicionalmente, puede estructurar una emisión rotativa estableciendo un cupo de emisión. Con estas dos alternativas usted mismo define las características de la deuda según sus necesidades (monto, plazo, tasa, modalidad de amortización, garantía y momento en que desea obtener los recursos).

Puede combinar los Bonos con las Acciones:

Esta alternativa se conoce como Bonos convertibles en acciones (BOCEAS). Consiste en estructurar una emisión de bonos ordinarios que adicionalmente dan a sus propietarios el derecho de convertirlos total o parcialmente en acciones de su empresa.

Si su Empresa desea darle liquidez a los activos, puede estructurar un Proceso de Titularización:

Esta alternativa le permite generar recursos transfiriendo activos no líquidos como pueden ser: cartera, bienes inmuebles, rentas, flujos futuros de fondos, etc. A una fiduciaria, la cual se encarga de emitir títulos respaldados con tales bienes. Lo anterior, sin afectar el nivel de endeudamiento de su compañía. Pueden emitirse títulos con características similares a los de renta fija, renta variable o a la de ambos.

POSIBLES EMISORES DE TÍTULOS.

	Acciones	Bonos	Boceas	Papeles Comerciales	Organizar Titularizaciones
Sociedad Anónima	SI	SI	SI	SI	SI
Sociedad Limitada	NO	SI	NO	NO	SI
Cooperativa	NO	SI	NO	NO	SI
Entidad sin Animo de Lucro	NO	SI	NO	NO	SI
Persona Natural	NO	NO	NO	NO	SI

*Información obtenida de Su gran oportunidad. Superintendencia de Valores.

EMISORES DE VALORES Un Emisor de Valores es una entidad con títulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. Los cuales pueden ser: 1. Sociedades Anónimas. 2. Sociedades limitadas, cooperativas y entidades sin ánimo de lucro (sólo pueden emitir títulos de contenido crediticio). 3. Entidades públicas facultadas legalmente para emitir títulos de deuda pública. 4. Gobiernos y entidades públicas extranjeras con garantía de su gobierno. 5. Organismos multilaterales de crédito con títulos inscritos en 1 o más bolsas de valores mundialmente reconocidas. 6. Asociaciones gremiales de primer y segundo grado, vigiladas por el Ministerio de Agricultura. 7. Entidades extranjeras con títulos inscritos en 1 o más bolsas de valores mundialmente reconocidas. 8. Sociedades Administradoras de inversión, las cuales podrán inscribir títulos representativos de derechos de participación en los fondos que administran. 9. Los patrimonios autónomos para efectos de movilizar activos. 10. Los fondos comunes y los fondos de valores a través de los cuales se instrumenta la titularización.

REQUISITOS GENERALES PARA LA INSCRIPCION DE TÍTULOS VALORES.

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RAZONES PARA EMITIR

SE PROYECTA PRESTIGIO CORPORATIVO E IMAGEN DE MARCA. Tener títulos inscritos en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. es visto en el mercado como una garantía de solvencia, transparencia y prestigio. La propia inscripción en Bolsa le permitirá proyectar la imagen corporativa de su entidad y dar a conocer las oportunidades y fortalezas de su compañía. Los inversionistas evaluarán los esfuerzos que se realicen en la racionalización y profesionalismo de la gestión de su empresa, con lo cual, se generara un incentivo constante por incrementar la competitividad de su compañía. En definitiva, una empresa que está preparada para salir a la Bolsa de Valores de Colombia S.A. ha alcanzado un alto grado de organización y control. Este prestigio es reconocido no sólo por los inversionistas, sino por clientes, proveedores o interlocutores financieros. El interés de los analistas profesionales e inversionistas en la información sobre las empresas con títulos inscritos, está acompañado por una presencia en los medios, superior al resto de empresas sin inscripciones, sobre todo en prensa especializada y publicaciones financieras, tanto en el ámbito nacional como internacional. Esta mayor presencia en los medios disminuye los esfuerzos del marketing y la publicidad, reduciendo los costos de campañas que no siempre logran el efecto deseado. Especialmente en el caso de las empresas que producen bienes de consumo o servicios de uso generalizado, su inscripción en la Bolsa de de Valores de Colombia S.A. contribuye a aumentar el grado de difusión de su marca. 2. PROPORCIONA LIQUIDEZ A LOS ACCIONISTAS. Dependiendo de la facilidad de negociación de sus acciones, el mercado bursátil le permite la rápida conversión en liquidez del capital invertido en el negocio, cuando por diversas razones lo requiera. Por ejemplo, en caso de necesitar recursos para la realización de inversiones alternativas. Al vender sus acciones a un número amplio de inversionistas se evitan situaciones de predominio, que en una negociación con un sólo inversionista, podrían situar el precio por debajo de una valoración objetiva. Por otro lado, en la colocación de acciones, la empresa no está obligada a la devolución de los dineros, es decir, no está comprometida a restituir el capital, toda vez que el comprador se convierte en un accionista, es decir, en copropietario de la empresa. Por el contrario en el caso de los créditos, pasado el plazo convenido se deben devolver los dineros recibidos en préstamo. 3. LIBRE DISPONIBILIDAD DE LOS RECURSOS. Los recursos provenientes de una emisión de acciones, por lo general no tienen límites en su destinación. Este no es el caso de los créditos, especialmente si tienen algún componente de subsidio o pertenecen a líneas especiales, ya que sólo se podrían utilizar para el fin contratado. Por otro lado a partir de cierto monto en adelante, los créditos sólo se conceden mediante garantía real (hipotecas o prendas industriales). Es claro que los bienes pignorados no son de libre disposición de la empresa, hasta tanto ésta no haya cancelado la deuda. De tal manera que se pierde capacidad de gestión. 4. FINANCIAR EL CRECIMIENTO DE LA EMPRESA. En un entorno empresarial cada día más competido, el crecimiento continuo se ha convertido en uno de los objetivos principales de la empresa. Una gestión eficaz debe perseguir no sólo la obtención de los recursos necesarios, sino el mantenimiento del equilibrio entre fondos propios y ajenos. La Bolsa de Valores de Colombia S.A. le ofrece a las empresas diversas alternativas de financiación. La ampliación de capital en Bolsa, es una forma idónea de obtener fondos para sostener la expansión de una empresa. Las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. pueden obtener, en el momento más adecuado, esta financiación a través de ampliaciones de capital ó emisión de deuda, en condiciones muy favorables. La liquidez que el mercado ofrece a los inversionistas, hace posible que sus horizontes temporales de inversión puedan conjugarse con la financiación de la empresa y de esta forma hacer compatibles ambos objetivos. De igual manera, es frecuente que un crédito concedido para el desarrollo de un proyecto no se otorgue por el 100% de su valor, de manera que la empresa dispone de unos recursos limitados. Mientras que, con la colocación de acciones se puede financiar el 100% del proyecto. 5. VALORACIÓN OBJETIVA DE LA EMPRESA. Las acciones de una compañía que cotiza en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. son valoradas por el mercado, que resulta ser el más objetivo al momento de asignarles un precio y por ende valorar su empresa. Dentro de la valoración de las acciones por el mercado, se involucran expectativas sobre la gestión y los beneficios de las empresas cotizadas, particularidad que distingue los precios de las operaciones hechas en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. de los vistos en otro tipo de negocios. El precio de las acciones de una compañía cotizada es el resultado del encuentro entre la oferta y la demanda del mercado, lo que convierte a este en referencia obligada para todos los inversionistas. La valoración que el mercado hace de la empresa se torna en una herramienta valiosa que sirve de referencia a los gestores de la empresa para la toma de decisiones. 6. TRANSFORMACIÓN DE PLAZOS. Las entidades financieras no siempre se adaptan a los plazos que su empresa requiere para desarrollar los proyectos que emprende. Al ser la propia empresa quien emite ciertos títulos de deuda, ésta puede adecuar su endeudamiento a las proyecciones que tenga en lo que respecta al plazo de endeudamiento. 7. LOGRAR UNA AMPLIA BASE DE ACCIONISTAS. Las condiciones de éxito de una emisión se hacen mas ciertas cuando su inscripción en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. se acompaña de una oferta pública de venta o adquisición, en la que se puede definir con precisión, a quienes se invita a ser socios en la empresa. Naturalmente, las transacciones que día a día se realizan en el mercado secundario, modificarán la identidad de los accionistas y definitivamente con el correr del tiempo, la distribución en la propiedad será heterogénea entre inversionistas que tienen un común denominador: obtener el mayor retorno de su inversión. 8. VENTAJAS CON RESPECTO AL ENDEUDAMIENTO POR MEDIO DE CREDITOS. El alto nivel de endeudamiento por medio de créditos, acarrea múltiples dificultades y se puede convertir en un factor de quiebra para las compañías. Las razones para esto son claras. En primer lugar los compromisos crediticios son fijos y, salvo excepciones, inflexibles. Por consiguiente, no toman en cuenta las situaciones recesivas que puede presentar la economía y que pueden afectar su compañía. En segundo lugar, dado que generalmente, los créditos son concedidos a plazos menores a los necesarios para la realización total del proyecto de inversión, la empresa se ve obligada a disponer de otros activos para atender sus compromisos financieros. En estas condiciones las actividades ordinarias de la empresa se quedan sin financiación suficiente. Esta situación debilita la operación de la compañía en aspectos claves, como por ejemplo el capital de trabajo, lo cual ocasiona bajas de producción o de la productividad y, en consecuencia, reducción de las utilidades. La financiación mediante acciones, es un factor indiscutible de mejoramiento patrimonial de la empresa, lo cual es altamente benéfico en cuanto a la capacidad competitiva en el mercado y a la solidez para enfrentar situaciones de riesgo. 9. VENTAJAS TRIBUTARIAS. Existen algunas ventajas tributarias para el emisor de acciones inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. De acuerdo a la ley cuando la utilidad de las empresas provenga de la enajenación de acciones realizada a través la Bolsa de Valores de Colombia S.A., ésta no constituye renta, ni ganancia ocasional. Siempre y cuando no se enajene más del 10% de las acciones en circulación de la compañía durante un año o que si se supera este porcentaje para estar exento la enajenación debe hacerse mediante el mecanismo de democratización. 10. INCENTIVAR A LOS TRABAJADORES Y OTROS GRUPOS CERCANOS, CON ACCIONES DE LA PROPIA EMPRESA. Una posible política de incentivo que puede llevar a cabo una empresa para los empleados, es la de darle la posibilidad a estos de participar de su capital. Motivando así, un interés mayor por parte del trabajador en la marcha y gestión de la empresa, integrándole de forma más activa a los nuevos planes y proyectos de desarrollo de la misma. Además, si las acciones de la empresa están inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia S.A., se añade un atractivo muy importante para el trabajador: la disponibillidad continua de participar en el mercado bursátil para vender o comprar títulos. El hecho de estar cotizando en la Bolsa de Valores de Colombia S.A., abre además, esta vía de incentivo a otros grupos de organizaciones o personas con los que la empresa desea estrechar lazos ó a quienes conviene premiar por alguna razón. Tal es el caso de los clientes más fieles, ó de los distribuidores externos a la compañía. En ambos grupos puede obtener una magnifica respuesta a esta iniciativa. 11. UN MERCADO PARA TODO TIPO DE EMPRESAS. En la Bolsa de Valores de Colombia S.A. cotizan empresas de muy diferentes tamaños y pertenecientes a todos los sectores de actividad de nuestra economía. Además, muchas de ellas no accedieron al mercado con sus actuales recursos, sino que han aprovechado las diferentes posibilidades de financiación para conseguir sus objetivos de crecimiento y capitalizarse adecuadamente. La Bolsa de Valores de Colombia S.A. ofrece sus ventajas a todo tipo de empresas.

INVIERTA EN LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA

El mercado público de valores le ofrece múltiples oportunidades y excelentes beneficios para sus inversiones.

Para invertir en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. solo necesita acercarse a una de las firmas comisionistas de bolsa inscritas, quien le brindará asesoría profesional para adecuar sus inversiones a sus necesidades.

Existen diferentes tipos de títulos en el mercado en los cuales usted puede invertir, con el fin de adaptar sus inversiones a sus preferencias y al riesgo que este dispuesto a asumir.

RAZONES PARA INVERTIR

 

La inversión a través de Bolsa le genera una amplia gama de oportunidades. Múltiples razones le aseguran que su inversión será provechosa, rentable y segura:

Usted tiene la posibilidad de diversificar su inversión en diferentes tipos de títulos como lo son las acciones, los bonos, las titularizaciones, los TES, entre otros. Para ello puede hacerlo de manera individual en cada título o a través de los fondos de valores de las firmas comisionistas.

Usted cuenta con asesoría permanente por parte de su comisionista de bolsa, en términos del plazo estimado de su inversión, de disponibilidad de su dinero, del nivel de riesgo que está dispuesto a aceptar, se los rendimientos esperados, y de cualquier otro aspecto que considere necesario. Con esta asesoría usted podrá estructurar su portafolio de inversiones a la medida de sus necesidades.

La asesoría de su firma comisionista no se limita al momento inicial de invertir; ésta desarrolla una labor investigativa que le permite evaluar constantemente las opciones de inversión que se le presenten y preven cualquier situación del mercado que pueda perjudicar su inversión.

Todas las operaciones que su firma comisionista realice con su dinero serán vigiladas porla Superintendencia de Valores y por la Bolsa de Valores de Colombia. Esto le da al inversionista la posibilidad de acudir a dos interlocutores de manera fácil en caso de tener algún reclamo.

Adicional a las ventajas que presenta una inversión como tal, exiten varios elementos de control que generan diversas garantías para los inversionistas: Transparencia: En un mercado transparente como la Bolsa de Valores de Colombia S.A. es posible encontrar la información oportuna, suficiente y clara para una apropiada toma de decisiones. Formación de Precios: Las negociaciones a través de la bolsa conllevan una adecuada y justa formación de precios, dada por la competitividad, la eficiencia y los flujos de información oportunos, suficientes y claros entre los oferentes y demandantes que participan en este mercado. La Cámara de Compensación y Liquidación: La Bolsa de Valores de Colombia S.A. cuenta con una Cámara de Compensación y Liquidación, que se encarga de registrar, liquidar y compensar las operaciones de contado o a plazo efectuadas por los comisionistas.

¿CÓMO COMPRAR O VENDER UN TÍTULO A TRAVÉS DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.?

 

La Bolsa de Valores de Colombia es un intermediario de capitales cuyo objetivo es poner en contacto oferentes y demandantes de títulos valores mediante la intervención de personas autorizadas para ello como lo son los comisionistas de Bolsa. Cuando una persona natural o jurídica decide invertir en el mercado de valores debe consultar a un comisionista miembro de la Bolsa de Valores de Colombia. El comisionista de bolsa lo asesora indicándole las diferentes opciones de inversión, teniendo en cuenta rentabilidad, solidez de la compañía y sector en el que se desarrolla, entre otros. El comisionista consulta los precios actuales de cotización en bolsa para informar a su cliente. Una vez recibida la asesoría del comisionista, el inversionista decide en que títulos va a invertir y acuerda con éste el valor de la comisión. El comisionista ejecuta las órdenes recibidas, buscando siempre el mejor precio y condiciones para su cliente. Una vez registrada la operación, se genera un número con un comprobante de liquidación. La bolsa exigirá el cumplimiento de las obligaciones contraidas. La entrega de los respectivos títulos se efectuará en acuerdo a las condiciones de la operación pactada y liquidación oficial de la Bolsa. Cuando un tenedor de títulos decide venderlos, llama a un comisionista de bolsa para hacerle saber que está interesado en vender parte de sus títulos. El comisionista consulta los precios actuales de cotización en Bolsa para informar a su cliente. Éste da instrucciones a su comisionista sobre el precio al cual deberá ofrecer sus títulos y además acodará con éste el valor de la comisión. El comisionista ejecuta las órdenes recibidas buscando siempre conseguir el mejor precio y condiciones para su cliente. Se registra la operación con un número y se expide el comprobante de liquidación en donde se confirma la realización de la operación. La entrega de los dineros recibidos por la venta se efectuará de acuerdo con las condiciones de la operación pactada y de la liquidación oficial de la Bolsa de Valores de Colombia S.A.

LOS TITULOS QUE PUEDE NEGOCIAR EN LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.

CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES

Los títulos valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autónomo que en ellos se incorpora. Según el derecho que incorporan pueden ser de contenido crediticio, corporativos o de participación, de tradición o representativo de mercancías y mixtos. Títulos de contenido crediticio: son los que otorgan a sus titulares el derecho de exigir una suma líquida de dinero, dentro de los que se encuentran el cheque, la letra de cambio, el pagaré, etc. Títulos de participación o corporativos: Son los títulos que le atribuyen a su tenedor la calidad de miembro de una corporación, como ocurre con la acción de una sociedad anónima. Títulos de tradición o representativos de mercancías: Son aquellos que facilitan la circulación de las cosas sin necesidad de su desplazamiento material, y que incorporan un derecho real sobre la cosa. Pueden involucrar dos tipos de derechos:

a.) El derecho de disposición respecto de las mercancías amparadas por el título. b.) El derecho de crédito para exigir del deudor la entrega de las mercancías o, en subsidio, el valor de las mismas.

Según la ley de circulación pueden clasificarse en títulos nominativos, a la orden o al portador: Títulos nominativos: Son títulos que exigen la inscripción del tenedor en el registro que llevará el creador del título. Sólo se reconoce como tenedor legítimo quién figure, a la vez, en el texto del documento y en el registro de éste. El título se transfiere con endoso, entrega e inscripción. Títulos a la orden: Son títulos que se expiden a favor de determinada persona. Se pueden transferir con endoso y entrega del título. Títulos al portador:Son títulos que no se expiden a favor de una determinada persona. La exhibición del título legitimará al portador y la transferencia de su propiedad se efectúa mediante la entrega del título. Según la rentabilidad de los títulos, estos pueden ser de renta variable o fija:

Renta Variable: Son títulos cuya rentabilidad se desconoce al momento de la inversión y para lo cual se tiene en cuenta las situaciones actuales de la economía. Los más conocidos son las acciones. Conozca nuestro Mercado de Renta Variable. Renta Fija: Son títulos cuya rentabilidad y condiciones son conocidos por el inversionista en el momento de la negociación. Dentro de esta especie se encuentran las Aceptaciones Bancarias, los Bonos (públicos y privados), los Certificados de Depósito a Término (CDT), los Certificado de Ahorro de Valor Constante (CAVC), las Titularizaciones, entre otros. Conozca nuestro Mercado de Deuda Privada. Dentro de los Títulos de renta fija, a su vez se ubican los títulos emitidos por el Gobierno tales como: los Certificados de Reembolso Tributario (CERT), Certificados Eléctricos Valorizables (CEV), Cédulas Hipotecarias BCH, Certificado de Desarrollo Turístico, Títulos de Devolución de Impuestos Nacionales (TIDIS), Títulos de Desarrollo Agropecuario y los Títulos de Tesorería - TES, estos, también conocidos como Títulos de Deuda Pública Interna. Conozca nuestro Mercado de Deuda Pública.

CODIGOS DE IDENTIFICACION DE TITULOS

Teniendo en cuenta el tipo de título y el mercado en el cual se negocia se asigna un identificador a cada una de las “Especies”. Esta clasificación es para diferenciar cada uno de los títulos susceptibles de negociación de acuerdo a sus características financieras. Dicho identificador se conoce como “Nemotécnico”, que es el nombre especifico que distingue cada una de las especies inscritas.

TOMADO DE LA PAGINA WEB DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA PARA FINES ACADEMICOS.