¿Cómo está el gasto público de Colombia frente a otros países?

El debate acerca del gasto público abrió la discusión sobre su tamaño, eficiencia y eficacia. ¿Cómo se compara el de Colombia con otras regiones y grupos de países?La Comisión de Expertos en el gasto público, integrada por académicos, investigadores y exfuncionarios públicos con gran prestigio internacional, estudiará este año la magnitud, composición, eficiencia y eficacia del Estado colombiano.


El desplome de la renta petrolera, que representó 20% de los ingresos del Gobierno Nacional Central en 2013, condujo a un déficit fiscal de 4% del PIB en 2016. Con el fin de reemplazar esos ingresos, las autoridades presentaron un proyecto de reforma tributaria basado en las recomendaciones de la Comisión de Expertos, la Ocde y el BID.

Sin embargo, las modificaciones aprobadas por el Congreso –que según Anif aportarán un ingreso adicional de 0,6% del PIB– se quedaron cortas respecto de lo requerido –1,3% del PIB– para asegurar una trayectoria decreciente del desbalance fiscal que garantice una senda descendente de la deuda pública.

Ante la renuencia del Congreso para aprobar una mayor carga tributaria y, dado que quizá la Dian no pueda disminuir pronto la evasión y la elusión en las magnitudes necesarias para eliminar el faltante de ingresos públicos, el Congreso creó una Comisión de Expertos para examinar el gasto público. Ella hará sus recomendaciones al final del año. Mientras tanto, pueden resultar útiles algunas comparaciones internacionales.

La primera sorpresa es que la magnitud del Estado en el país, medida por el gasto del Gobierno General (GG) –que incluye el Gobierno Central (GC), los departamentales y los locales, junto con la seguridad social– no es desmesurada: cerca de 30% del PIB en 2016, según el FMI, que resulta menor que el promedio de la Ocde (41% del PIB), del mundo (34% del PIB) y de América Latina (33% del PIB). Además, parece estar de acuerdo con la que correspondería a su desarrollo económico (31% del PIB), aproximado por su ingreso por habitante.

Recomendado: ¿Cómo llegó Colombia al gasto público desbordado?

En el caso de los ingresos del Estado sucede algo similar. En consecuencia, el déficit del GG en Colombia (3,4% del PIB) no luce exagerado: es menor que el promedio regional (6,2% del PIB) e igual a la mediana mundial, pero excede el promedio de la Ocde (1,1% del PIB) y de la Alianza del Pacífico (AP)(2,7% del PIB).

Tampoco parece que el Estado colombiano esté muy endeudado. La deuda bruta del GG en Colombia (48% del PIB) es similar a la mediana mundial (47% del PIB), por debajo del promedio de América Latina (57% del PIB) y de la Ocde (71% del PIB), pero mayor que el de la A P (35% del PIB). A semejanza de la Ocde (66%), en el país la mayor parte de ella está compuesta por bonos (63%). Además, como en la Ocde, la mayor proporción en el país está en cabeza del GC (80%).

La composición del Estado colombiano es similar a la del promedio de la Ocde. El GC es el más grande: en Colombia representa 40%, mientras que en la Ocde 43%. Luego están los gobiernos regionales y locales, que concentran 33% y 38%, respectivamente. Y por último, la seguridad social, que en Colombia (27%) es mayor que en la Ocde (19%).

La estructura por transacción del gasto del GG de Colombia es parecida al promedio de la Ocde: en ambos casos se asigna 15% a consumo intermedio, cerca de 22% a la nómina y alrededor de 10% a los gastos de capital. Sin embargo, el GG colombiano otorga menos subsidios (0,4%) y beneficios sociales (33%) que la Ocde (2% y 40%, respectivamente).

Lea también: Colombia no debe hablar ahora de más impuestos sino de ahorro del gasto

Otro dato curioso es que en Colombia el GG dedica una mayor parte del gasto a inversión (11%) que el promedio de la Ocde (8%). Quizá ello se deba a que el nuestro es un país en desarrollo, en el cual se requiere una mayor inversión porque hay un exceso de demanda por los bienes y los servicios públicos.

Sin embargo, no parece que en el país la inversión pública desplace a la privada en una mayor proporción de lo que ocurre en promedio en la Ocde: en ambos casos la del GG representa 16% de la inversión total.

Otra diferencia es que en Colombia la mayor parte de la inversión pública la hace el Gobierno Central (55%), mientras que en la Ocde corre por cuenta de los gobiernos estatales y locales (56%).



La composición de los costos de producción del GG en Colombia –es decir, de los recursos que emplea en la producción de los bienes y los servicios que provee– es similar a la del promedio de la Ocde. Los costos de trabajo representan 45% del total en ambos casos, pero en Colombia los de los bienes y servicios utilizados como insumos (50%) son una mayor proporción que en la Ocde (42%), mientras que los otros costos concentran una menor parte (5% y 13%, respectivamente).

Comparado con el promedio de la Ocde, el Estado colombiano no es un gran empleador. En Colombia el GG causa apenas 4% de la ocupación total, mientras que en la Ocde es 21%.

A pesar de que el Estado colombiano no es desmesurado, no está en bancarrota, tiene una composición estándar por niveles de gobierno y la estructura de sus gastos y de sus costos de producción no dista mucho de los patrones internacionales, la ciudadanía no está satisfecha con los bienes y los servicios públicos que le provee.

Puede interesarle: Así van las cuentas del sector público este año

De acuerdo con la encuesta Gallup, apenas 30% de ella le tenía confianza en 2014, mientras que en la Ocde esa cifra era 40%.

Quizá ello se deba a la percepción de bajo liderazgo del gobierno y de alta corrupción en el Estado, que prevalece entre la población.

Una baja proporción de ella (55%) cree que en Colombia los poderes del gobierno son limitados, por lo cual considera que el Estado no puede garantizar de una manera adecuada los derechos fundamentales.

Muy pocos colombianos (26%) confían en el sistema judicial, en comparación con lo que ocurre en la Ocde (53%).

La mayoría cree que no tiene una independencia suficiente del gobierno, por lo cual su capacidad para hacer cumplir la ley es limitada. Por esa percepción de ineficacia, muchos colombianos recurren a la violencia para resolver sus disputas.

A pesar de la amplia cobertura, solo una baja proporción de los colombianos (45%) está satisfecha con el sistema de salud, mientras que en la Ocde ocurre lo contrario (71%).

La satisfacción con la educación es un poco mejor (62%) y cerca de la Ocde (67%). Sin embargo, la calidad de la educación en el país, juzgada por los resultados en las pruebas PISA, no es muy buena, pese a su mejora reciente.

Por tanto, quizá el problema con el Estado colombiano no sea su tamaño, ni la sostenibilidad de sus finanzas, sino su ineficacia, porque no satisface de una manera adecuada las necesidades de sus ciudadanos.

Los mandamientos básicos de las finanzas personales

Las decisiones inteligentes sobre el dinero no son más complicadas, sino todo lo contrario; aquí, 24 consejos para valorar y revalorizar el dinero

8826

  

 

 

Las decisiones inteligentes sobre el dinero no son más complicadas de lo que piensa. Por el contrario, son más simples. Elimine toda la jerga, los tecnicismos y los sermones, y todo lo que necesita saber sobre finanzas personales se resume en menos de 1000 palabras, una lectura de no más de cinco minutos.

• Ignore los pronósticos económicos y financieros. Su objetivo es cuidar el trabajo de los pronosticadores. La mayoría de los economistas profesionales no anticipó el colapso financiero de 2008, el mayor en 70 años, ni la recuperación del mercado bursátil.
• Ignore las elecciones de acciones de los "expertos". Los títulos bursátiles favoritos de los expertos de Wall Street en general no tienen mejores rendimientos que los que menos les gustan, o incluso las acciones elegidas al azar.
• No se complique. Las estrategias e inversiones financieras complicadas están diseñadas en su mayoría para enriquecer a los gestores y vendedores. Un portafolio simple, diversificado y de fondos indexados de bajo costo, reequilibrado cada año, es suficiente, si no mejor.
• Compre acciones individuales sólo como apuestas arriesgadas. Nunca compre inversiones que están de moda.
• Coloque la mayor parte de su portafolio de largo plazo en renta variable. Aunque las acciones son volátiles, generalmente producen los mejores retornos a largo plazo, usualmente de alrededor de 4% a 5% al año por encima de la inflación. Pero recuerde mantenerlas cuando se derrumben.
• Invierta de manera global, no sólo en un país. Los mercados bursátiles internacionales ofrecen una diversificación fantástica.
• Compre bonos del Tesoro de EE.UU. Además de acciones, compre deuda estadounidense de largo plazo y algunos valores del Tesoro protegidos contra la inflación. Es muy probable que estos mantengan su valor, o que incluso se aprecien, cuando las acciones se derrumben.
• Nunca compre un boleto de lotería. La lotería gana plata, lo que significa que los jugadores pierden. Es más, según un estudio, las personas que ganaron al final no fueron más felices que las que perdieron.
• Conózcase a sí mismo. No adopte estrategias financieras o impositivas complejas si no es una persona detallista. Corte sus tarjetas de crédito si es un comprador compulsivo. Invierta de manera más conservadora si es de los que seguro entrarían en pánico si ocurre una crisis.
• Compre seguro para casa y auto con altos deducibles. Le ahorrará dinero. El seguro es necesario, pero en general caro.
• Protéjase de los desastres. Compre un seguro de discapacidad, ya sea a través de su empleador o con una aseguradora. Compre seguro de vida a término para cubrir a dependientes si le pasa un tren por encima.
• Ahorre desde una temprana edad y con regularidad. El tiempo y la paciencia son los mejores amigos de los inversionistas. Invierta un dólar por 10 años a una tasa anual de 4% y obtendrá US$1,50. Inviértalo por 40 años y le dará casi US$5.
• Utilice refugios. Contribuya lo más que pueda al plan de jubilación (como el 401(k) en EE.UU.) de su empresa, y por lo menos lo suficiente para igualar las contribuciones de la compañía. Si puede, aporte a cuentas de jubilación individuales para usted y también para su cónyuge que no trabaja fuera de casa.
• Maximice lo que tiene. No se esperance mucho en el siguiente aumento de sueldo o ganancia extraordinaria en la bolsa. Mientras más tenemos, más queremos. La única manera de tener suficiente es dominar el arte de estar satisfechos.
• Planee una larga vida. Un tercio de su vida adulta podría comenzar a los 65 años. Intente pagar toda su hipoteca y ahorre al menos 10 veces su salario anual para cuando se jubile. Para maximizar su pensión mensual, evite retirar dinero del Seguro Social (si está en EE.UU.) mientras pueda hasta cumplir los 70.
• No acarree deudas de un mes al otro a menos que esté planeando entrar en cesación de pagos o declararse en bancarrota. Las tasas de interés de las tarjetas de crédito son extremadamente altas, en parte para cubrir a los prestamistas que incumplirán sus deudas. Que su mayor prioridad sea pagar esa deuda.
• Elimine los desperdicios. Siempre hay sobrepeso en los presupuestos de las familias de clase media. La mayoría de las cuentas de celulares son muy altas. La mayoría de las cuentas de cable son muy altas. La mayoría de la gente gasta demasiado en sus autos. Pocos hábitos arruinan un presupuesto más que comer fuera con regularidad.
• Tenga cuidado de comprar las acciones de la empresa para la que trabaja. Su empleo allí probablemente sea suficiente exposición financiera.
• Ojo con la publicidad. Si cree que todo es un montón de mentiras diseñadas para robarle su dinero, es cierto.
• No gaste dinero para alardear. Marcas de diseñador y etiquetas "de lujo" son creadas para cobrar de más a los inseguros desesperados. Lo identificarán como un nuevo rico. Las familias ricas por tradición mantienen un perfil bajo.
• Proteja sus ahorros. No utilice los ahorros de jubilación para pagar la universidad de sus hijos. Pagará impuestos y multas por los retiros incluso si termina perdiendo el dinero. Mientras ese dinero esté en esos refugios, estará protegido contra los acreedores.
• Enséñeles a sus hijos sobre el dinero. Enséñeles desde temprana edad y con frecuencia. Nadie más lo hará y tendrán que abrirse paso por sí mismos.
• Valore el dinero. Sepa cuánto gana por hora después de deducir impuestos y recuerde ese número, especialmente a la hora de ir de compras.
• Comparta. Finalmente, si cree que donar a obras de caridad o causas benéficas es una de las prioridades más bajas en su presupuesto cada año, reevalúe ese presupuesto.

¿Qué es una operación en corto?

Una operación en corto o una venta en corto, es una operación en donde se vende un activo que ha sido prestado por un tercero para más adelante intentar recomprarlo más barato y devolvérselo al tercero. Lo que buscan los inversionistas que hacen operaciones en corto es obtener un beneficio económico a partir de una hipotética futura baja en el precio del activo financiero.


Por ejemplo, el inversionista A quiere vender 100 acciones de la empresa ABC sin tenerlas a un precio de $10, porque cree que van a bajar de precio. Para esto pide prestado las 100 acciones a un tercero con la condición de devolverle esta misma cantidad (100 acciones) en un futuro. Si el precio de las acciones de la empresa ABC caen a $6, el inversionista A recompra las 100 acciones a este precio para devolvérselas al tercero, ganando de esta manera $4 por acción ($10 - $6 = $4).


Esta es una operación inversa a la normal donde un inversionista B compra acciones de la empresa ABC a $10 esperando a venderlas a un precio mayor para generar una ganancia. Aunque una operación en corto parece ser muy similar a una operación normal, realmente una operación en corto tiene mucho más riesgo que una operación normal. Esto se debe a que si las cosas van mal para el inversionista B y la empresa ABC se quiebra (el precio de la acción llega a $0) este perderá todo lo invertido pero no podrá perder más. Por el otro lado, si las cosas van mal para el inversionista A y el precio de la acción de la empresa ABC sube a $30, este inversionista no solo perderá lo que ha invertido, sino el doble.

La psicología: fundamental para el éxito

Nivel Intermedio


Muchos inversionistas y traders que están aproximándose por primera vez al mercado de capitales, deben afrontarse a diferentes inconvenientes cuando los resultados no son los esperados, especialmente cuando son desfavorables, y en muchos casos esto los aleja de los mercados porque sienten que no los entienden.

Con respecto a este tema, recuerdo haber leído en un artículo hecho por Colin Nicholson que cada inversionista o trader por lo general pasa por tres etapas para entender realmente la tarea que acaba de emprender. La primera de ellas es en donde se cree que sólo se debe analizar el mercado de manera correcta a través de análisis fundamental y técnico, y que con ello se va a tener éxito.

En la segunda etapa se empieza a entender que el análisis solo es una parte del dibujo y que para poder obtener ganancias se tienen que asumir riesgos (sin riesgo no hay oportunidades de obtener rentabilidades). Durante esta etapa se entiende que el manejo del riesgo y del dinero es tan importante como el análisis.

Finalmente, la última etapa es cuando entendemos que las personas y los mercados no son completamente racionales y que la psicología es el elemento que completa el dibujo.

Esta última etapa es fundamental y es la que diferencia a los inversionistas que logran el éxito y los que no, dado que constantemente el mercado nos está bombardeando con información nueva que nos obliga a tomar decisiones, las cuales no pueden estar basadas o influenciadas por sentimientos de entusiasmo, emoción, euforia, ansiedad, negación, miedo, desesperación, esperanza u optimismo; estas decisiones deben ser basadas en la estrategia que hayamos construido a partir de los análisis y el manejo del riesgo y del dinero que queramos tener.

Para dominar los mercados lo primero que debemos hacer es dominarnos a nosotros mismos.

¿Como investigar acciones?

Nivel Intermedio

En este artículo vamos a hablar sobre dos maneras de hacer un análisis para tomar una decisión de  en acciones: análisis de  abajo-arriba y un análisis arriba-abajo. El objetivo de estas dos aproximaciones es la misma, la cual consiste en identificar las acciones para comprar. Sin embargo, cada aproximación es distinta y su diferencia radica en la pregunta ¿Por dónde empezar? En el análisis arriba-abajo el inversionista empieza el análisis desde el entorno, mientras que en un análisis abajo-arriba empieza con un análisis de los factores de la compañía sin importarte el entorno o el ambiente del . Análisis arriba-abajo: Este análisis empieza  revisando la  en general, tanto domestica como internacional. Se revisan factores como el , las tasas de , , precios de los commodities y tasas de cambio. Luego de hacer este análisis el inversionista estrecha su visión para analizar los diferentes sectores y sus características. Algunos de los factores que analiza en los sectores son sus ventas, competencia y otros factores que son importantes para entender mejor cual  o sector van a tener un mejor  en el  cercano. Finalmente, el inversionista identifica las empresas más prometedoras dentro del sector que eligió y las añadirá a su .     Análisis abajo-arriba: En este análisis el inversionista no toma en cuenta el entorno macroeconómico y solo se enfoca en seleccionar las acciones basándose en las cualidades individuales de cada una. Los inversionistas que utilizan esta aproximación buscan fundamental empresas sanas y con potencial, sin importar su sector o factores macroeconómicos. La visión de esta aproximación es que una empresa puede tener un buen rendimiento así el sector o la industria en donde se encuentra tenga un mal rendimiento.

¿Cómo invertir en acciones?

Ya hemos hecho una introducción a que son las acciones y los principios detrás del mercado accionario, pero realmente ¿Cómo hace un inversionista para comprar o vender acciones en la realidad? Para hacerlo el inversionista debe contactarse con una comisionista de bolsa o agente de bolsa, las cuales están autorizadas para operar en la Bolsa por cuenta propia y por cuenta de terceros, y están facultadas para asesorar a sus clientes en materia de inversiones. Estas comisionistas de bolsa por lo general designan a un corredor de bolsa el cual asesora al inversionista y es quien coloca las órdenes de negociación que el inversionista desea. De igual forma, algunas comisionistas les permiten a los inversionistas operar por cuenta propia a través de plataformas de negociación en línea (plataformas e-trading). A continuación podrás encontrar la lista de las comisionistas de Bolsa por país: Argentina: http://www.merval.sba.com.ar/vistas/Institucional/AgentesSociedadesBolsa.aspx Brasil: http://www.bmfbovespa.com.br/corretoras/BolsaDeValores.aspx?idioma=es-es Chile: http://www.bolsadesantiago.com/Theme/corredores.aspx Colombia: http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/ComisionistasyAfiliados/Listado_Comisionistas?action=dummy Perú: http://www.bvl.com.pe/jsp/acerca_listadosabs.jsp?option=1&codisab=ALL México: http://www.bmv.com.mx/ en la pestaña “Sociedades de Inversión”

¿Cómo comunicarle su inconformismo a su jefe?

No todo puede ser color de rosa en un trabajo. Pero en definitiva, tampoco es sencillo decirle a su superior cuáles son esas cosas que le molestan. Si quiere ser valiente y decírselo, siga estos pasos.


Por más buena relación que tenga con su jefe, es probable que tenga problemas a la hora de plantearle asuntos con los cuales no se encuentra conforme. Por eso, Universia resumió algunos consejos para comunicarle a su superior, las cosas que nadie se atreve:

1) Sin amenazas:
Por más que muchos piensen que decir frases tales como “si esto no cambia voy a renunciar” pueden contribuir a los cambios, la realidad es que, probablemente, esto no haga más que perjudicarlo. Por eso, lo mejor que puede hacer es hablar las cosas de una manera clara y lo más importante, intentar hacerlo en buenos términos para evitar conflictos.

2) Directo al grano:
A la hora de empezar la reunión usted debe tener en cuenta que su atención debe estar puesta en exteriorizar todos los aspectos que llevan a que no se encuentre conforme en la empresa. Además, es importante que sea claro y que no tenga miedo de recibir una respuesta inesperada.

3) Usted solo responde por usted:
Si el inconformismo es particular, no hay por qué generalizarlo. Esto significa que, por más que sepa que otros compañeros se encuentran en la misma situación, usted no tiene que actuar como vocero del equipo.

4) La oportunidad correcta:
Aunque parezca un aspecto poco significativo, el contexto donde plantee sus críticas es fundamental, ya que de esto dependerá la relevancia que le darán. Lo mejor es solicitar una reunión con su jefe y conversar en privado sobre el tema